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    中國建筑:帶動全年業績預告超預期 強烈推薦評級

    • 分類:公司新聞
    • 作者:
    • 來源:中國建筑網
    • 發布時間:2020-01-13 13:20
    • 訪問量:

    【概要描述】事件:?公司發布2018年業績預增公告,預計2018年實現歸母凈利潤363-395億元,將比2017年同期增加33.6-65.6億元,同比增加10.2%-19.9%。?點評:?四季度業績大幅增長,帶動全年業績預告超預期

    中國建筑:帶動全年業績預告超預期 強烈推薦評級

    【概要描述】事件:?公司發布2018年業績預增公告,預計2018年實現歸母凈利潤363-395億元,將比2017年同期增加33.6-65.6億元,同比增加10.2%-19.9%。?點評:?四季度業績大幅增長,帶動全年業績預告超預期

    • 分類:公司新聞
    • 作者:
    • 來源:中國建筑網
    • 發布時間:2020-01-13 13:20
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    詳情

    事件:

     

    公司發布2018年業績預增公告,預計2018年實現歸母凈利潤363-395億元,將比2017年同期增加33.6-65.6億元,同比增加10.2%-19.9%。

     

    點評:

     

    四季度業績大幅增長,帶動全年業績預告超預期:

     

    公司預計2018年全年實現歸母凈利363-395億元,同比增長10.2%-19.9%,全年業績中樞為379億元;其中第四季度實現歸母凈利90-122億元,同比增長25.7%-70.4%,我們預計得益于地產銷售額大幅增長,基建業務回暖,導致單四季度經營業績大幅提升,從而帶動全年業績預告超預期。

     

    建筑訂單整體回升,地產銷售維持高位:

     

    根據公司2018年1-11月經營情況簡報,公司2018年初至11月末新簽項目訂單2.08萬億元,較2017年同期增長6.3%,新簽訂單同比增速與1-10月(2.2%)相比回升4.1pct,隨著基建穩增長的逐步落地,預計未來將帶動房建及基建施工訂單進一步回升。同時,公司1-11月地產業務實現合約銷售額/銷售面積分別為2682億元/1650萬平米,同比增長28.2%/13.6%,繼1-10月的地產銷售金額與面積同比增速32.3%/16.4%之后,依然維持高位,。

     

    完成限制性股票計劃授予,促進未來穩健發展:

     

    公司已于2018年12月21日完成第三期A股限制性股票計劃股份回購工作,此次回購通過集中競價方式購買公司股票59991萬股(占公司總股本的1.43%),資金總額為37.06億元(含各種交易費用)。第三期A股限制性股票計劃的授予日為12月26日,以授予價格3.468元/股向2081名激勵對象授予A股普通股股票59991萬股。此次授予的限制性股票解鎖條件包括解鎖前一個財務年度凈資產收益率不低于13.5%,且凈利潤三年復合增長率不低于9.5%,有助于提高員工積極性,促進公司經營長期穩定發展。

     

    財務預測與估值:

     

    預計公司2018-2020年實現歸母凈利360/393/428億元,同比增長9.4%/9.0%/9.1%,對應EPS為0.86/0.93/1.02元。當前股價對應2018-2020年PE為6.6/6.1/5.6倍,公司作為建筑行業央企龍頭,將持續受益行業集中度提升及基建補短板政策,維持“強烈推薦”評級。

     

    風險提示:固定資產投資下行,海外拓展風險等。

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